Un estudio analiza el proceso de internacionalización de las grandes empresas españolas

El profesor de la Escuela de Organización Industrial (EOI), Avelino Vegas, ha analizado el proceso de internacionalización vivido por las grandes empresas españolas en las últimas décadas, en el estudio La internacionalización de las grandes firmas españolas a través de adquisiciones publicado por la editorial Síntesis. En él, Vegas estudia los procesos iniciados a mediados de los años noventa por las 10 compañías de mayor tamaño del IBEX 35, que suman el 40,4% de la inversión extranjera directa emitida por España en el período analizado.

El libro estudia el proceso de internacionalización experimentado por las empresas españolas entre mediados de los años 90 del pasado siglo y el estallido de la crisis económica en 2008, así como la respuesta de estas compañías ante este escenario desfavorable. En este sentido, Avelino Vegas concluye que “la llegada de la crisis en 2008 hizo que la diversificación geográfica atenuara la caída de resultados y cotizaciones bursátiles durante la primera parte de ella, algo que sin embargo no pudo mantenerse en la fase depresiva de deuda soberana de la zona euro, cuando los mercados penalizaron sus acciones al asociarlas a las dificultades financieras de España”.

Antes de analizar los efectos de la crisis en estas empresas, Avelino Vegas también ha detectado que este proceso quizás no haya tenido los beneficios esperados ya que mientras la “internacionalización dotó a las grandes firmas de un tamaño del que carecían, posicionándolas como líderes en los nuevos mercados, su rendimiento para los accionistas fue claramente insuficiente”.

Además, el autor señala otro punto diferencial en la salida al exterior de las grandes compañías españolas en estos años. En su opinión, a diferencia de otros países, las empresas de nuestro país apostaron en mayor medida por internacionalizarse a través de procesos de adquisición y fusión. De hecho, según destaca Vegas, “las operaciones de adquisición en sentido amplio probablemente superaron el 75% del total de la IED española en el exterior durante el período 1996-2007”, haciendo del de España un caso único al situarse como “3º país europeo en cuanto al volumen de operaciones de fusiones y adquisiciones” justo antes de que comenzara la crisis.

Avelino Vegas analiza con perspectiva la evolución de la economía española a través de su internacionalización no sólo de forma individual, sino en comparación con los países del entorno y contrastando también los resultados de las empresas españolas con los de su competencia. En este sentido, el estudio destaca la fulgurante apertura al exterior que vivió España a finales del siglo XX ya que entre los años 1996 y 2000 “la cifra invertida por las empresas españolas en el exterior superó a toda la precedente desde que se dispone de estadísticas”.

Finalmente, el autor también analiza el proceso de internacionalización de las empresas españolas por áreas geográficas y por sectores. Con respecto al primer punto, destaca que Latinoamérica fue el primer foco de internacionalización, al que siguieron “otros espacios próximos como Europa o más tarde EEUU”. Y en relación a las ramas económicas analizadas, se diferencian cuatro principalmente: sector financiero, sector energético, sector de la construcción e inmobiliario y sector de las telecomunicaciones.

Sobre Avelino Vegas, el autor

Avelino Vegas es Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos, MBA y Doctor en Finanzas. Posee una amplia experiencia profesional en negocios internacionales desarrollada en Europa y EEUU. Actualmente es profesor de Fusiones y Adquisiciones en la Escuela de Organización Industrial (EOI) y docente de diversas materias financieras en la Universidad Francisco de Vitoria.

No hay comentarios / 16 Dic 2015 por Redes
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